股東之間能不能互相買賣股份？怎麼管制？
股份不是二手商品，沒有制度就會變成利益輸送
小宇的公司最近營運不錯，股價估值水漲船高
有一天，另一位股東悄悄問：「你要不要賣我一點股份？我多收一點」
小宇心裡想：「賣一些能有現金，也還保有主導權，好像不錯？」
結果消息傳出去，第三個股東氣炸：「我們不是說好股份不能亂動嗎？」
公司一下子變成猜忌大賽，氣氛瞬間變調
創業公司裡，股東能不能彼此交易股份？當然可以
但如果沒立好規則，後果可能不是你想像的那麼簡單
升維心法：股份可流動，但信任要穩固
股份本質上是可以轉讓的財產
但在創業初期，每一個股東不只是持有人，更是關鍵利害關係人
沒規則就交易 → 會破壞公司治理平衡
賣太快、賣太多 → 主導權可能外洩
賣給誰、用多少錢 → 可能涉及利益交換與不透明操作
所以，如果不想未來出事，一開始就要設下明確的「股東股份轉讓制度」
案例故事一：設「優先購買條款」保障現有股東權益
阿良與朋友創業開影像製作公司
一開始就訂好一條股東協議條款：
若股東要轉讓股份，必須事先通知公司與其他股東
原股東有優先購買權，用相同條件購回股份
若所有人放棄，才可轉讓給外部，但需經過董事會同意
這樣設計的好處是：
防止外部股東突襲進場
股東之間的交易，也受到制度規範，避免私下談條件破壞公平
案例故事二：Stripe 早期禁止所有股份私下轉讓，避免價格混亂
Stripe 在創業初期為了保護公司估值與股權穩定
全面禁止所有員工與股東私下交易股份
所有股份交易必須：
經過公司同意
在特定時間點的二級市場開放（例如募資完成後）
僅開放合格投資人或內部員工進行購買
這種封閉式的管理，讓他們在成長過程中，避免了大量因股東異動造成的內鬥與估值混亂
逼問區：你敢說，你們現在的股份流動是有規則的嗎？
股東之間現在能不能私下交易股份？
有沒有寫清楚什麼情況下可以轉讓？
有設「優先購買權」嗎？誰有權先買？
有人偷偷轉讓過股份嗎？當時是怎麼處理的？
若某人賣股份給外人，你會怎麼反應？
有沒有限制買家資格？誰都能買嗎？
如果估值不同意，該怎麼定價？誰決定？
有沒有明文規定股東轉讓流程？還是全靠默契？
公司章程裡有規範股份轉讓嗎？
你有沒有考慮過，未來自己可能會想賣股份？
應用建議：先定規則，才能談公平交易
寫入章程或股東協議，明定股份轉讓流程與限制
設立「優先購買權」，保障原始團隊與公司主導權
明確定義：哪些人可以買？價格怎麼定？流程如何？
對於特定期間內（如三年內）禁止轉讓者，也可寫「封鎖期條款」
若未來要開放股權流動，也應建立內部轉讓平台或定期釋股制度
股份的價值不只在錢
更在於信任的延續與制度的保障
能夠自由買賣，前提是
我們有一套可以讓彼此安心的遊戲規則
—— 12
有些路，我也走過；有些坑，我也踩過
希望這篇，能讓你多一點方向，少一點迷惘
升維商模 × 降維打擊
創業不再一人摸索
《12的創業智慧筆記》